Seit Mitte Juni ist der Preis für Aluminium in Shanghai aufgrund des schwachen Verbrauchs von einem Höchststand auf 17.025 Yuan / Tonne gefallen, was einem Rückgang von 20 % in einem Monat entspricht.In jüngster Zeit erholten sich die Aluminiumpreise aufgrund der Erholung der Marktstimmung leicht, aber die derzeit schwachen Fundamentaldaten des Aluminiummarktes haben den Preisanstieg begrenzt.Daher ist es wahrscheinlicher, dass der Aluminiumpreis im dritten Quartal gegen die Kostenpreisoszillation läuft, und der Aluminiumpreis könnte im vierten Quartal eine Richtungsentscheidung treffen.Wenn im Einklang mit den Nachrichten über Produktionskürzungen auf der Angebotsseite eine starke konsumanregende Politik eingeleitet wird, ist die Wahrscheinlichkeit eines Anstiegs der Aluminiumpreise hoch.Da erwartet wird, dass die Fed die Zinssätze erhöht, werden die makronegativen Faktoren das ganze Jahr über zu einer Abwärtsbewegung des Aluminiumpreiszentrums führen, und die Erholungshöhe in den Marktaussichten sollte nicht zu optimistisch sein.
Das Angebotswachstum hält unvermindert an
Auf der Angebotsseite ist der durchschnittliche Gewinn der gesamten Branche von einem Höchststand von 5.700 Yuan/Tonne im Laufe des Jahres auf den aktuellen Verlust von 500 Yuan/Tonne und den Höhepunkt der Produktion gefallen, da Shanghai Aluminium unter die Kostengrenze gefallen ist Kapazitätswachstum ist vorbei.In den letzten zwei Jahren betrug der durchschnittliche Produktionsgewinn von Elektrolytaluminium jedoch bis zu 3.000 Yuan/Tonne, und der Gewinn pro Tonne Aluminium ist immer noch relativ großzügig, nachdem der Verlust einer Tonne Aluminium durch den vorherigen Gewinn gleichmäßig amortisiert wurde .Außerdem belaufen sich die Kosten für den Neustart der Elektrolysezelle auf bis zu 2.000 Yuan/Tonne.Eine Weiterproduktion ist immer noch eine bessere Option als die hohen Wiederanlaufkosten.Kurzfristige Verluste werden daher nicht sofort dazu führen, dass Aluminiumwerke die Produktion einstellen oder die Produktionskapazität reduzieren, und der Angebotsdruck wird weiterhin bestehen.
Bereits Ende Juni hat sich die inländische Betriebskapazität für elektrolytisches Aluminium auf 41 Millionen Tonnen erhöht.Der Autor geht davon aus, dass mit der Wiederaufnahme der Produktion und der schrittweisen Freigabe neuer Produktionskapazitäten in Guangxi, Yunnan und der Inneren Mongolei die Betriebskapazität bis Ende Juli 41,4 Millionen Tonnen erreichen wird.Und die aktuelle landesweite Betriebsrate von elektrolytischem Aluminium liegt bei etwa 92,1 %, ein Rekordhoch.Die Erhöhung der Produktionskapazität wird sich auch weiter im Output widerspiegeln.Im Juni belief sich die elektrolytische Aluminiumproduktion meines Landes auf 3,361 Millionen Tonnen, eine Steigerung von 4,48 % gegenüber dem Vorjahr.Es wird erwartet, dass die Wachstumsrate der elektrolytischen Aluminiumproduktion im dritten Quartal aufgrund der hohen Betriebsrate weiter stetig zunehmen wird.Darüber hinaus wurden seit der Eskalation des russisch-ukrainischen Konflikts etwa 25.000-30.000 Tonnen Rusal pro Monat importiert, was zu einer Zunahme der auf dem Markt zirkulierenden Spot-Ware geführt hat, was die Nachfrageseite gedrückt hat. und dann unterdrückte Aluminiumpreise.
Warten auf die Erholung der inländischen Terminalnachfrage
Auf der Nachfrageseite liegt der Fokus derzeit darauf, ob die starke Erholung der Endnachfrage vor dem Hintergrund eines stabilen Binnenwachstums erfüllt werden kann, und auf den Zeitpunkt der Erfüllung.Im Vergleich zur Inlandsnachfrage war der Anstieg der Aluminium-Exportaufträge im ersten Halbjahr der Haupttreiber für den Aluminiumbarrenverbrauch.Nach Ausklammerung der Auswirkungen der Wechselkurse kehrte das Shanghai-London-Aluminiumverhältnis jedoch zurück.Angesichts des raschen Rückgangs der Exportgewinne wird erwartet, dass das anschließende Exportwachstum schwach sein wird.
Im Gegensatz zur Inlandsnachfrage ist der nachgelagerte Markt bei der Abholung von Waren aktiver, und der Spot-Rabatt hat sich verringert, was zu einem kontinuierlichen Rückgang der Lagerbestände in den letzten zweieinhalb Wochen und zu einem Anstieg der Lieferungen in der Nebensaison geführt hat.Aus Sicht der Endnachfrage wird erwartet, dass sich der aktuelle Immobiliensektor verbessert, während sich der Automarkt, der in die Nebensaison hätte eintreten sollen, weitgehend erholt hat.Auf dem Automobilmarkt zeigen Daten, dass die Produktion im Juni 2,499 Millionen betrug, eine Steigerung von 29,75 % im Monatsvergleich und eine Steigerung von 28,2 % im Jahresvergleich.Der allgemeine Wohlstand der Branche ist relativ hoch.Insgesamt mag die langsame Erholung der Binnennachfrage in der Lage sein, sich gegen den Rückgang der Aluminiumexporte abzusichern, aber die Umsetzung der aktuellen Politik der Immobilienbranche braucht noch Zeit, und die Stabilisierung und Reparatur des Aluminiummarktes wartet darauf, verwirklicht zu werden .
Insgesamt ist die aktuelle Erholung des Aluminiummarktes hauptsächlich von der Marktstimmung verursacht, und es gibt derzeit kein Umkehrsignal.Derzeit befinden sich die Fundamentaldaten noch im Widerspruch zwischen Angebot und Nachfrage.Die Reduzierung der Produktion auf der Angebotsseite muss die anhaltende Gewinnverknappung mit sich bringen, und die Erholung auf der Nachfrageseite muss auf die Veröffentlichung günstiger politischer Maßnahmen und die wesentliche Verbesserung der Daten im Terminalbereich warten.Es gibt immer noch Hoffnung auf einen starken Aufschwung für den Immobiliensektor, aber unter dem negativen Effekt der Zinserhöhung der Fed, der Erholung von Shanghai Anbieter von Aluminiumprofilenwird begrenzt sein.
Postzeit: 03.08.2022