In der ersten Hälfte des Jahres 2022 gab es viele fundamentale und Makrostörungen.Unter der Resonanz mehrerer Faktoren verließ Shanghai Aluminium den Markt für umgekehrte V.Insgesamt lässt sich die Entwicklung im ersten Halbjahr in zwei Etappen einteilen.Die erste Phase erstreckt sich von Anfang des Jahres bis zu den ersten zehn Tagen im März.Die heimische Versorgung ist aufgrund der Umweltschutz-Produktionsbeschränkungen der Olympischen Winterspiele und der Baise-Epidemie knapp.ÜberseeAnbieter von Aluminiumprofilenist stark vom Konflikt zwischen Russland und der Ukraine betroffen.Einerseits haben die Sorgen über Produktionskürzungen in Europa zugenommen, andererseits ist die Kostenstelle durch steigende Energiepreise im Kontext des Konflikts gestiegen.Überlagert von der Londoner Nickelkrise Anfang März ist Shanghai Aluminium seit Anfang des Jahres weiter gestiegen und erreichte einen Höchststand von 24.255 Yuan / Tonne, ein Viereinhalb-Monats-Hoch.Seit Ende März ist jedoch unter dem Einfluss der vielerorts erfolgten Seuchenbekämpfung zwar die traditionelle Hochsaison der Nachfrage eingetreten, die Erwartung einer deutlichen Erholung der Nachfrage ist jedoch nicht eingetreten, und der Druck auf der Angebotsseite ist allmählich entstanden.Die Geldpolitik der Fed wurde weiter gestrafft, und die Sorgen des Marktes über eine globale Wirtschaftsrezession übten erheblichen Druck auf den Aluminiumpreis aus.
Die Angebotsseite drosselt die Produktion und nimmt die Produktion wieder auf, die Aufwärtsdynamik verwandelt sich in Abwärtsdruck
Das Hersteller von Aluminiumprofilenin China wurde im ersten Quartal von der Produktionsreduzierung betroffen.Zu Beginn des Jahres wurde die Produktion aufgrund der Olympischen Winterspiele begrenzt, und auch die großflächige Reduzierung der Tonerdeproduktion auf der Rohstoffseite wurde zurückgedrängt.Im Februar führte die Epidemie in Guangxi zur Ausweitung des Abbaus der elektrolytischen Aluminiumproduktion in Baise.Die Region Baise ist eines der Hauptproduktionsgebiete für elektrolytisches Aluminium in China.Die Epidemie hat dazu geführt, dass sich der Markt Sorgen um das Angebot macht.Von Ende Februar bis März, beeinträchtigt durch den Konflikt zwischen Russland und der Ukraine, war die Angebotsseite in Übersee angespannt, und der Markt begann, die Wahrscheinlichkeit zu handeln, dass Rusal von Sanktionen betroffen war, und die Wahrscheinlichkeit eines Produktionsrückgangs, der durch hohe Energiekosten in Europa stimuliert wurde.Unter dem Einfluss mehrerer interner und externer Faktoren war die Entwicklung des Aluminiumangebots im ersten Quartal immer knapp, und die Aluminiumpreise haben an Aufwärtsdynamik gewonnen.
Seit dem zweiten Quartal hat sich die Entwicklung auf der Angebotsseite umgekehrt.Die Produktionsgrenze der Olympischen Winterspiele und die Auswirkungen der Baise-Epidemie sind beendet.Die Angebotsseite hat die Produktion schrittweise wieder aufgenommen, und die Wiederaufnahme der Produktion in Yunnan hat Anzeichen einer Beschleunigung gezeigt.In der Folgezeit, da weiterhin neue Produktionskapazitäten in Betrieb genommen werden, nimmt die Produktion von elektrolytischem Aluminium allmählich zu.Obwohl die ausländische Angebotsseite schon immer von der Energiekrise betroffen war, konzentrieren sich die Produktionskürzungen in Europa hauptsächlich auf das vierte Quartal 2021 und das erste Quartal 2022, und es wird zukünftig keine neuen Produktionskürzungen geben.Daher wird sich ab dem zweiten Quartal die Unterstützung durch die ausländische Angebotsseite abschwächen, und mit der kontinuierlichen Freisetzung von Produktionskapazitäten für elektrolytisches Aluminium im Inland hat sich der Druck auf die Aluminiumpreise durch das gestiegene Angebot allmählich entwickelt.
Die traditionelle Hochsaison wurde durch die Epidemie unterbrochen und die Nachfrage blieb im ersten Halbjahr schwach
Obwohl die Nachfrage zu Beginn des Jahres aufgrund von Faktoren wie schlechten Immobiliendaten und der Nachfrage außerhalb der Saison schwach war, hatte der Markt starke Erwartungen für die Hochsaison der Nachfrage, was den Aufwärtstrend der Aluminiumpreise unterstützte.Der Ausbruch in Shanghai begann jedoch im März, und in vielen Teilen des Landes traten Ausbrüche auf.Die Seuchenprävention und -kontrolle schränkte den Transport und den nachgelagerten Bau ein.Darüber hinaus war aufgrund der langen Dauer die gesamte Saison mit Spitzenbedarf von der Epidemie betroffen, und die Merkmale der Spitzensaison traten nicht auf.
Obwohl sich das Land im späten Stadium der Epidemie befindet, hat es nacheinander eine Reihe günstiger Maßnahmen eingeführt, um die Erholung des Verbrauchs nach der Epidemie anzukurbeln, was das Vertrauen des Marktes in die Erholung der Nachfrage gestärkt und die Aluminiumpreise in die Höhe getrieben hat.Aus Sicht der tatsächlichen Leistung ist die Verbesserung jedoch nicht offensichtlich, obwohl sich der nachgelagerte Aluminiumverbrauch im Juni im Vergleich zum vorherigen Zeitraum verbessert hat, und die Leistung von Immobilien war immer schlecht, was die Erholung der Nachfrage nach unten gezogen hat .Vor dem Hintergrund starker Erwartungen und schwacher Realität ist es schwierig, den anhaltenden Anstieg der Aluminiumpreise zu unterstützen.Darüber hinaus wird sich die Nachfrage kaum verbessern, wenn die Nebensaison näher rückt.
Die Aluminiumvorräte in Shanghai und London gehen weiter zurück, und es gibt eine gewisse Unterstützung unter den Aluminiumpreisen
In der ersten Hälfte dieses Jahres war der Aluminiumbestand in London insgesamt rückläufig und erholte sich eine Zeit lang, aber der allgemeine Abwärtstrend hat sich nicht geändert.Der Aluminiumbestand in London ist von 934.000 Tonnen zu Jahresbeginn auf aktuell 336.000 Tonnen gesunken.Es gibt Anzeichen dafür, dass die Lagerbestände auf den niedrigsten Stand seit mehr als 21 Jahren gefallen sind.Von Anfang des Jahres bis Anfang März stieg der Gesamtaluminiumbestand in Shanghai und erreichte am 11. März ein Zehnmonatshoch, und dann begann der Lagerbestand einen Abwärtsmodus, und der jüngste Lagerbestand fiel auf ein neues Tief in mehr als zwei Jahre.Insgesamt befinden sich die Aluminiumlagerbestände in Shanghai und London derzeit in einem kontinuierlichen Rückgang, und der kontinuierliche Rückgang auf neue Tiefststände hat eine gewisse Unterstützung unterhalb des Aluminiumpreises.
Das Risiko einer globalen Wirtschaftsrezession steigt, und die pessimistische Makroatmosphäre setzt die Aluminiumpreise unter Druck
In diesem Jahr hat der Makrodruck zugenommen.Der Anfang des Jahres begonnene Konflikt zwischen Russland und der Ukraine hat sich verschärft.Die Energiepreise sind in die Höhe geschossen, was zu einer allmählichen Verschlechterung der Auslandsinflation geführt hat.Die Haltung der Fed ist allmählich restriktiv geworden.Zu Beginn von Mai und Juni zeigten die Daten, dass die Inflation in Übersee hoch war.Vor diesem Hintergrund ist die Fed von Zinserhöhungen und Bilanzverkürzungen restriktiver, die Erwartung einer globalen Rezession hat die Marktatmosphäre geschwächt, und NE-Metalle stehen unter Druck.Insbesondere Ende Juni beschloss die Federal Reserve, die Zinsen um 75 Basispunkte anzuheben, und das Fortschreiten weiterer Zinserhöhungen in der Zukunft führte zu einem Einbruch der Marktstimmung, und der Markt war besorgt über das Risiko einer wirtschaftlichen Rezession.
Hinsichtlich der zukünftigen Entwicklung ist das Makroumfeld möglicherweise noch nicht optimistisch.Der US-Dollar-Index bewegt sich auf hohem Niveau.Der jüngste US-VPI im Juni verzeichnete den größten Anstieg gegenüber dem Vorjahr seit mehr als 40 Jahren, aber Biden sagte, dass die Inflationsdaten in der Vergangenheitsform liegen.wird voraussichtlich zurückfallen.Die Haltung der Fed zur Kontrolle der Inflation wird immer entschlossener.Im Juli könnte die Fed die Zinsen weiter um 75 Basispunkte anheben.Der Markt ist immer noch besorgt über die globale wirtschaftliche Rezession.Der Pessimismus der Makrostimmung wirkt sich stärker auf die zukünftigen Aluminiumpreise aus und könnte kurzfristig weiter unter Druck stehen.
Aus fundamentaler Sicht ist die Nachfrageseite in die Nebensaison eingetreten, der kurzfristige Konsum dürfte kaum eine signifikante Verbesserung erfahren, und die angebotsseitige Produktion steigt weiter an.Obwohl der Aluminiumpreis auf die Kostenlinie gefallen ist, gibt es immer noch keine Nachrichten über eine Produktionsreduzierung.Wenn der Ausfall von elektrolytischen Aluminiumanlagen keine Verlangsamung des Produktionsanstiegs oder der Produktionsreduzierung verursacht, wird der Rückgang der Fundamentaldaten weiterhin schwach bleiben und die Aluminiumpreise weiter fallen und weiterhin auf Kostenunterstützung testen, bis die Produktionsreduzierung neue bringt Treiber.
Postzeit: 08.08.2022