Auf Makroebene hat die People's Bank of China beschlossen, den Mindestreservesatz für Finanzinstitute am 5. Dezember 2022 um 0,25 Prozentpunkte zu senken.Die RRR-Kürzung spiegelt den vorausschauenden Charakter der Geldpolitik wider und unterstreicht die strategische Ausrichtung der Geldpolitik, die der Stabilisierung der Markterwartungen förderlich ist und eine wichtige politische Bedeutung hat.Spezifisch für den Nichteisenmarkt glaubt der Autor, dass die RRR-Korrektur zu steigern oder zu begrenzen, nehmen Sie Kupfer und Aluminium als Beispiel, sein Trend wird immer noch zum fundamentalen Dominanten zurückkehren.
Kupfermarkt, die aktuelle globale Versorgung mit Kupferkonzentrat ist relativ reichlich vorhanden, Verarbeitungsgebühr Index weiter an Dynamik steigen.In letzter Zeit hat sich die Transaktionsaktivität des Spotmarktes für Kupferkonzentrate erholt, und das Ende der Benchmark-Landung im Jahr 2023 spielt eine gewisse Leitrolle für die spätere Spot-Beschaffung der Schmelze.Am 24. November schlossen Jiangxi Copper, China Copper, Tongling Nonferrous Metals und die Jinchuan Group sowie Freeport die Long-Einzelverarbeitungsgebühr für Kupferkonzentrat als Benchmark bei 88 $/Tonne und 8,8 Cent/Pfund ab, was einem Anstieg von 35 % gegenüber 2022 und dem höchsten Wert seit 2017 entspricht.
Ausgehend von der Situation der inländischen Elektrolytkupferproduktion wurden im November fünf Elektrolytkupferhütten überholt, verglichen mit Oktober hat sich die Auswirkung erhöht.Gleichzeitig wird aufgrund der knappen Versorgung mit Rohkupfer und kaltem Material und der langsamen Landung neuer Produktion die Elektrolytkupferproduktion im November voraussichtlich 903.300 Tonnen betragen, was einem Anstieg von nur 0,23 % gegenüber dem Vormonat und einem Anstieg von 10,24 % entspricht. .Es wird erwartet, dass die Hütten im Dezember die Produktion von raffiniertem Kupfer in einem Eile-Zeitplan auf die Höchststände der Jahresmitte bringen werden.
Hersteller von Aluminiumprofilen in China erholte sich leicht.Vor kurzem die Betriebskapazität des ElektrolytenAluminiumprofilin Sichuan wurde leicht repariert, aber aufgrund des Strommangels in der Trockenzeit wird es voraussichtlich schwieriger sein, bis Ende dieses Jahres die volle Produktion aufzunehmen.Angetrieben von der von Guangxi angekündigten ermutigenden Politik wird erwartet, dass sich das Projekt zur Wiederaufnahme von elektrolytischem Aluminium in Guangxi beschleunigen wird;die Produktionsreduzierung von 80.000 Tonnen in Henan ist abgeschlossen und der Zeitpunkt der Wiederaufnahme steht noch nicht fest;der neue Produktionsfortschritt in Guizhou und der Inneren Mongolei hat die Erwartungen nicht erreicht.Im Allgemeinen weist die inländische Betriebskapazität für elektrolytisches Aluminium unter dem Einfluss sowohl einer Zunahme als auch einer Abnahme eine Schwankungssituation mit engem Bereich auf.Es wird erwartet, dass sich die inländische Produktionskapazität für elektrolytisches Aluminium im November auf 40,51 Millionen Tonnen erholen wird, aber es gibt immer noch eine gewisse Lücke im Vergleich zu der zuvor erwarteten jährlichen Produktionskapazität von 41 Millionen Tonnen.
Zur gleichen Zeit ist die Startleistung der inländischen nachgelagerten Aluminiumverarbeitungsunternehmen hauptsächlich schwach.Am 24. November lag die wöchentliche Betriebsrate der Aluminiumprofilunternehmen bei 65,8 %, was einem Rückgang von 2 % gegenüber der Vorwoche entspricht.Betroffen von schwacher nachgelagerter Nachfrage, reduzierten Bestellungen, Aluminiumprofil,Aluminiumprofile für Fenster und Türen,Montagegestell für Solarpanel，Aluminiumfolie Unternehmen Betriebsrate fiel letzte Woche.Zwar befindet sich die Betriebsrate von Aluminiumband und Aluminiumkabel vorübergehend in einem stabilen Zustand, schließt aber nicht aus, dass die spätere Produktion erscheinen kann.Zusammen mit dem Lagerbestand belief sich der inländische Sozialbestand an elektrolytischem Aluminium am 24. November auf 518.000 Tonnen, was den Bestandsrückgang seit Oktober fortsetzt.Der Autor glaubt, dass die soziale Bestandsaufnahme nicht von der Verbraucherseite bestimmt wird, sondern durch schlechten Transport und verspätete Ankunft von Aluminiumfabrikprodukten verursacht wird.Der Straßen- und Werksbestand wird in der späteren Zeit noch potenziellen Akkumulationsdruck auf den Aluminiummarkt bringen.
In Bezug auf die Endnachfrage erreichten die Investitionen in nationale Stromnetzprojekte von Januar bis Oktober 351,1 Milliarden Yuan, 3 % mehr als im Vorjahr.Im Oktober beliefen sich die Investitionen in das Stromnetz auf 35,7 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 30,9 % im Jahresvergleich und einem Rückgang von 26,7 % im Monatsvergleich entspricht.Aus dem Betrieb der Draht- und Kabelindustrie sind mit Annäherung an die saisonale Nebensaison die Kabelbestellungen zurückgegangen, und das spätere Lagervolumen wird sich allmählich verringern.Die Betriebsrate der Draht- und Kabelunternehmen wird im November voraussichtlich 80,6 % betragen, was einem Rückgang von 0,44 % im Monatsvergleich und einem Rückgang von 5,49 % im Jahresvergleich entspricht.Einerseits ist zwar die inländische Endnachfrage betroffen, aber die Logistik- und Transportsperre verzögert auch die Liefer- und Beschaffungszeit.Vor diesem Hintergrund wird der Produktionsfortschritt der Kabelindustrie verlangsamt;Auf der anderen Seite stehen die Kabelunternehmen am Jahresende unter Kapitaldruck, wodurch die Nachfrage nach Kupfer und Aluminium sinkt.
Im Oktober zeigten die inländische Automobilproduktion und -verkäufe eine Situation von Eis und Feuer, und die traditionellen Kraftstofffahrzeuge gingen deutlich zurück, während die neuen Energiefahrzeuge eine rasante Entwicklungsdynamik zeigten und sogar ein Rekordhoch erreichten.Obwohl der Druck auf dem Terminalmarkt dazu führte, dass das Automobilangebot im Oktober im Vergleich zum September leicht zurückging, stieg die Entwicklung der Automobilproduktion und -verkäufe im Oktober aufgrund der anhaltenden Kraft der Kfz-Steuersenkungspolitik im Vergleich zum Vorjahr.China wird in diesem Jahr voraussichtlich 27 Millionen Fahrzeuge erreichen, was einem Anstieg von etwa 3 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht.Ob für das kommende Jahr noch nicht entschieden wurde, ob die traditionelle Steuervergünstigungspolitik für Kraftstofffahrzeuge fortgesetzt wird und ob die Subventionen für neue Energiefahrzeuge bald eingeführt werden, so dass die Markterwartungen noch mit einer gewissen Unsicherheit behaftet sind.
Im Allgemeinen ist der Makrodruck immer noch da, der Marktangebots- und Nachfragewiderspruch, der Hintergrund nachlässt, wird erwartet, dass Kupfer und Aluminium in naher Zukunft auf der Oszillationsreichweite des Marktes basieren werden.Die Unterstützung unter dem Hauptvertrag für Kupfer in Shanghai beträgt 64.200 Yuan / Tonne, der obere Druck beträgt 67.000 Yuan / Tonne.Der Hauptvertrag für Aluminium in Shanghai beträgt 18200 Yuan / Tonne und der Oberdruck 19250 Yuan / Tonne.
Postzeit: 29. November 2022
