Marktteilnehmer: Angebotsseitige Störungen bringen eine gewisse Unterstützung für die Aluminiumpreise

In letzter Zeit ist der US-Dollar-Index weiter gestiegen, aber der Nichteisenmarkt ist nicht stark gefallen, und der Trend der Sortendifferenzierung ist offensichtlicher.Zum Handelsschluss am Nachmittag des 24. August waren die Trends von Shanghai Aluminium und Shanghai Nickel im NE-Bereich divergierend.Unter ihnen stiegen die Aluminium-Futures in Shanghai weiter und schlossen um 2,66 % und erreichten damit ein Eineinhalb-Monats-Hoch;Die Nickel-Futures in Shanghai schwächten sich vollständig ab und schlossen an diesem Tag um 2,03 %.
Es sei darauf hingewiesen, dass die jüngsten makroökonomischen Leitlinien für Nichteisenmetalle relativ begrenzt sind.Obwohl die jüngsten Fed-Beamten eine restriktive Haltung einnehmen und der US-Dollar-Index weiter an Stärke gewonnen hat, hat er den Trend der Nichteisenmetalle nicht wesentlich nach unten gezogen, und der Trend verwandter Sorten ist zu den Fundamentaldaten zurückgekehrt.Wu Haode, Leiter der Niederlassung von Changjiang Futures in Guangzhou, glaubt, dass es zwei Hauptgründe gibt:
Erstens hat die vorherige Runde starker Preisrückgänge bei Nichteisenmetallen die Erwartungen einer globalen Wirtschaftsrezession im Rahmen des Fed-Zinserhöhungszyklus erfüllt.Seit Juli hat die restriktive Zinserhöhungshaltung der Fed nachgelassen, und die US-Inflation hat ein wenig gedreht, und die Erwartungen des Marktes an erzwungene Zinserhöhungen waren relativ moderat.Obwohl der US-Dollar-Index immer noch stark ist, dürfte die Erwartung von Zinserhöhungen den US-Dollar-Index nicht dazu anregen, weiter stark zu steigen.Damit wird der Einfluss der kurzfristigen Stärkung des US-Dollars auf die NE-Metalle geringfügig abgeschwächt, dh die NE-Metalle werden stufenweise gegenüber dem US-Dollar „desensibilisiert“.
Zweitens kommt die steigende Antriebskraft des NE-Metallmarktes seit August hauptsächlich aus dem Inland.Einerseits haben sich die Markterwartungen mit Unterstützung der Innenpolitik verbessert;Andererseits führen die vielerorts hohen Temperaturen weiterhin zu Engpässen bei der Stromversorgung, was zu Produktionskürzungen auf der Hüttenseite und zu steigenden Metallpreisen führt.Daher ist ersichtlich, dass die innere Scheibe stärker ist als die äußere Scheibe, und der Kontrast zwischen den inneren und äußeren Stärken der Aluminiumpreise ist besonders deutlich.
Laut Hou Yahui, Chefanalyst von Shenyin Wanguo Futures Nonferrous Metals, befindet sich der August immer noch in der Übergangsphase des makroökonomischen Zinserhöhungszyklus der Fed, und die Auswirkungen makroökonomischer Faktoren sind relativ abgeschwächt.Die jüngsten Nichteisenmetallpreise spiegeln hauptsächlich die Fundamentaldaten der Sorten selbst wider.Beispielsweise befinden sich Kupfer und Zink mit starken Fundamentaldaten in einem kontinuierlichen Erholungstrend.Da die Angebotsseite durch Nachrichten über gleichzeitige Produktionskürzungen im In- und Ausland stimuliert wird, ist Aluminium kürzlich wieder gebrochen.Bei Sorten mit schwachen Fundamentaldaten wie Nickel wird der Druck nach oben deutlicher, nachdem sie sich in der vorherigen Phase erholt haben.
Derzeit ist der Nichteisenmetallmarkt in eine Phase der Konsolidierung eingetreten, und der Einfluss der Fundamentaldaten verschiedener Sorten hat sich erholt.Beispielsweise sind die Hersteller von Zink- und Aluminiumprofilen in China von Energieproblemen in Europa betroffen, und das Risiko einer Produktionsreduzierung hat zugenommen, während die heimische Aluminiumproduktion auch von lokalen Stromausfällen betroffen war.Das Risiko von Produktionskürzungen hat zugenommen.Darüber hinaus sind Nichteisenmetalle weiterhin von niedrigen Lagerbeständen und einer geringen Angebotselastizität betroffen.Wenn die globale Liquidität noch relativ reichlich vorhanden ist, können Störungen auf der Angebotsseite leicht die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich ziehen.“Der mittelfristige Futures-Analyst des Gründers, Yang Lina, sagte.
Yang Lina erinnerte jedoch daran, dass der Markt darauf achten muss, dass das jährliche Treffen der globalen Zentralbanken in Jackson Hole, bekannt als „Barometer“ der politischen Wendepunkte, vom 25. bis 27. August stattfinden wird, und Fed-Vorsitzender Powell sein wird statt am Freitag, 22. Pekinger Zeit.Punkt, um über die wirtschaftlichen Aussichten zu sprechen.Zu diesem Zeitpunkt wird Powell die Inflationsentwicklung und geldpolitische Maßnahmen erläutern.Es wird erwartet, dass betont wird, dass die US-Wirtschaft und der Arbeitsmarkt immer noch stark sind, die Inflation unannehmbar hoch ist und die Geldpolitik noch gestrafft werden muss, um darauf zu reagieren, und das Tempo der Zinserhöhungen anhalten wird.Bereinigt um Wirtschaftsdaten.Die auf der Versammlung bekannt gegebenen Informationen werden den Markt noch stärker beeinflussen.Sie sagte, dass der aktuelle Handelsrhythmus des Marktes zwischen Liquiditätsverknappung, Stagflation und Rezessionserwartungen wechsele.Rückblickend kann festgestellt werden, dass die Performance des Nichteisenmetallmarktes immer noch etwas besser ist als andere Vermögenswerte in einem ähnlichen Umfeld.
Mit Blick auf die Lieferanten von Aluminiumprofilen sind Analysten der Ansicht, dass die jüngste Zunahme von Störungen auf der Angebotsseite im In- und Ausland offensichtliche kurzfristige Unterstützung gebracht hat.Yang Lina sagte, dass die heimische Aluminiumversorgungsseite derzeit von Hochtemperatur-Stromausfällen betroffen sei und die Produktionskapazität weiter abnehme.Auch in Europa wurden die Kapazitäten der Aluminiumproduktion wegen Energieproblemen wieder zurückgefahren.Auf der Nachfrageseite sind auch verarbeitende Unternehmen von der Strombegrenzung betroffen und die Auslastung ist gesunken.Mit der Fortsetzung der Nebensaison des Verbrauchs und der Verschlechterung des externen Umfelds ist die Auftragslage der verarbeitenden Industrie relativ schwach, und die Erholung des Endverbrauchs wird Zeit und weitere Stimulierungsmaßnahmen erfordern.In Bezug auf die Lagerbestände haben die sozialen Lagerbestände einen kleinen Betrag negativer Aluminiumpreise angesammelt.
Insbesondere sagte Hou Yahui gegenüber Reportern, dass zusätzlich zu dem durch Energieprobleme verursachten Produktionsrückgang die Arbeiter des Hydro-Aluminiumwerks Sunndal in Norwegen kürzlich einen Streik begonnen hätten und das Aluminiumwerk die Produktion in den ersten vier Wochen um etwa 20 % einstellen werde.Derzeit beträgt die Gesamtproduktionskapazität der Sunndal Aluminium Plant 390.000 Tonnen/Jahr, und der Streik betrifft etwa 80.000 Tonnen/Jahr.
Im Inland wurden am 22. August die Strombegrenzungsanforderungen der Provinz Sichuan erneut verbessert, und alle elektrolytischen Aluminiumunternehmen in der Provinz stellten die Produktion im Wesentlichen ein.Laut Statistik gibt es in der Provinz Sichuan etwa 1 Million Tonnen Elektrolytaluminium-Betriebskapazität, und einige Unternehmen haben seit Mitte Juli damit begonnen, die Last zu reduzieren und die Menschen mit Strom zu versorgen.Nach August verschlechterte sich die Stromversorgungssituation, und alle Produktionskapazitäten für elektrolytisches Aluminium in der Region wurden stillgelegt.Chongqing, das ebenfalls im Südwesten liegt, befindet sich aufgrund der hohen Wettertemperaturen ebenfalls in einer angespannten Situation bei der Stromversorgung.Es wird davon ausgegangen, dass zwei elektrolytische Aluminiumwerke mit einer Produktionskapazität von etwa 30.000 Tonnen betroffen sind.Er sagte, dass es aufgrund der oben erwähnten Angebotsfaktoren einige Veränderungen im lockeren Muster der Aluminium-Fundamentaldaten gegeben habe.Im August wurde der Überdruck auf der Angebotsseite von Elektrolytaluminium vorübergehend aufgehoben, was kurzfristig eine gewisse Preisstütze bildete.
„Wie lange die starke Performance der Aluminiumpreise anhalten kann, hängt vor allem von der Dauer des Streiks in den ausländischen Aluminiumwerken ab und davon, ob der Umfang der Produktionskürzungen aufgrund von Energieproblemen noch weiter ausgebaut wird.“Yang Lina sagte, je länger das Angebot im Verhältnis zur Nachfrage knapp bleibt, desto stärker werden die Auswirkungen auf die Aluminiumpreise sein.Je größer die Auswirkungen auf das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage.
Hou Yahui sagte, dass mit dem Ende der Sommerferien das anhaltende Hochtemperaturwetter in der südwestlichen Region voraussichtlich allmählich zu Ende gehen werde, aber es werde einige Zeit dauern, bis das Stromversorgungsproblem und der Produktionsprozess der Elektrolyse behoben seien Aluminium bestimmt, dass auch der Neustart der Elektrolysezelle einige Zeit in Anspruch nehmen wird.Er prognostiziert, dass, nachdem die Stromversorgung der elektrolytischen Aluminiumunternehmen in der Provinz Sichuan sichergestellt ist, erwartet wird, dass die gesamte Produktionskapazität mindestens etwa einen Monat lang wieder hochgefahren wird.
Wu Haode glaubt, dass der Aluminiummarkt auf folgende Faktoren achten muss: In Bezug auf Angebot und Nachfrage führt der Stromausfall in Sichuan direkt zu einer Verringerung der Produktionskapazität von 1 Million Tonnen und einer Verzögerung von 70.000 Tonnen neuer Produktionskapazitäten .Wenn die Auswirkungen des Shutdowns einen Monat andauern, kann die Aluminiumproduktion bis zu 7,5 % betragen.Tonnen.Auf der Nachfrageseite wird aufgrund der günstigen inländischen Makropolitik, der Kreditunterstützung und anderer Aspekte eine geringfügige Verbesserung des Verbrauchs erwartet, und mit dem Aufkommen der „Golden Nine Silver Ten“-Hochsaison wird es zu einem gewissen Anstieg der Nachfrage kommen .Insgesamt lassen sich die Grundlagen von Angebot und Nachfrage bei Aluminium wie folgt zusammenfassen: Die Angebotsspanne sinkt, die Nachfragespanne steigt und das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage verbessert sich im Laufe des Jahres.
In Bezug auf den Lagerbestand beträgt der aktuelle Aluminiumbestand der LME weniger als 300.000 Tonnen, der vorherige Aluminiumbestand weniger als 200.000 Tonnen, der Lagerschein weniger als 100.000 Tonnen und der soziale Bestand an elektrolytischem Aluminium im Inland weniger als 700.000 Tonnen.„Der Markt hat immer gesagt, dass 2022 das Jahr ist, in dem elektrolytisches Aluminium in Produktion geht, und das ist tatsächlich der Fall.Wenn wir jedoch die Reduzierung der Produktionskapazität von Aluminium im nächsten Jahr und in der Zukunft betrachten, nähert sich die Betriebskapazität von elektrolytischem Aluminium ständig der „Obergrenze“ und die Nachfrage bleibt stabil.Im Falle des Wachstums, ob es eine Bestandskrise bei Aluminium gibt oder ob der Markt möglicherweise begonnen hat zu handeln, muss dies beachtet werden.“Er sagte.
Im Allgemeinen glaubt Wu Haode, dass der Aluminiumpreis in den „goldenen neun silbernen zehn“ optimistisch sein wird, und die obere Höhe sieht 19.500-20.000 Yuan / Tonne.Ob sich der Aluminiumpreis in Zukunft stark erholen oder stagnieren wird, sollten wir auf die deutliche Verbesserung des Verbrauchs und den Spielraum für Versorgungsstörungen achten.

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Postzeit: 02. September 2022